摘要：近几年，博腾股份持续研发加码、产能扩张、开拓新业务，为公司业绩增长提供充足保障。目前公司整体形成了“API+制剂+生物药”全方位CDMO平台，各项业务正处于全面布局的新起点，长期发展值得期待。
11月9日，国家发展改革委、工业和信息化部发布《关于推动原料药产业高质量发展实施方案的通知》，加快新形势下原料药产业高质量发展步伐，推动提升医药产业核心竞争力。方案提出，大力发展特色原料药和创新原料药，提高新产品、高附加值产品比重。
受益政策驱动，11月10日收盘，今早化学制药板块高开高走，拓新药业大涨20CM，冲击四连扳，天宇股份大涨20CM、山河药铺、奥翔药业紧随其后带领原料药板块持续发力上涨。在此之前，受原料药板块调整影响，化学制药（申万二级）年初至昨日指数已下跌15.38%，板块超跌恰逢重磅文件出台，原料药产业迎长效利好！
在众多利好因素持续叠加下，高附加值特色原料药前景将十分广阔。结合业绩数据梳理，统计出一批绩优超跌的原料药公司名单，其中九典制药、纳微科技、皓元医药的前三季度归母净利润同比呈现翻倍增长。此外，博腾股份聚焦“原料药-制剂一体化”+“基因细胞治疗CDMO”布局未来医药领域发展的主流赛道，公司前三季度同比增长50.92%，连续11季度高速增长，业绩增长确定性高。
重磅文件发布，“原料药-制剂一体化”企业的高光时刻
《实施方案》指出，化学原料药是药品的基础原料和有效成分，是医药产业的重要组成部分。目标到年，我国将开发一批高附加值高成长性品种，突破一批绿色低碳技术装备，培育一批有国际竞争力的领军企业，打造一批有全球影响力的产业集聚区和生产基地。
深入研究发掘，文件鼓励原料药制剂一体化发展，引导原料药企业依托优势品种发展制剂，到参与CDMO，行业发展方向已经明确。高附加值高成长性、绿色低碳技术、国际竞争力的领军企业将最终受益，后续或还有鼓励政策持续推出。
机构分析认为，国内龙头原料药企业在带量采购后，已经纷纷开始延伸产业链到制剂端（成品药端），原料药厂商依托更好的成本控制，可以生产成本更低质量更好的制剂，从而提升自身附加值和毛利水平。
目前，我国是全球最大的原料药生产与出口国，而在今年和明年的时间段内，前期转型制剂一体化的原料药厂商的一致性评价临床已经完成，将迎来密集的产品上市许可，业绩将进入兑现期。
值得注意的是，博腾股份经过十六年的发展，已初步形成“CRO+CDMO”、“API+制剂一体化”、“小分子+大分子”全产业链服务布局，业务拓宽至原料药+制剂+基因与细胞的端到端CDMO服务平台，持续验证和确认了公司致力于打造卓越的端到端CDMO服务平台战略的可行性。
博腾股份“API+制剂”未来可期，为业绩增长储备充足“弹药”
年前三季度，博腾股份原料药CDMO业务快速增长，成为拉动公司业绩增长的核心增量。公司前三季度原料药CDMO业务实现收入20.13亿元，同比增长38.64%，服务产品个，同比增加73个。
同时，博腾股份原料药CDMO板块“漏斗型”管线结构趋于稳定，为业务发展带来稳定需求与订单增量，共服务项目个（+30%），其中临床II期及以前项目个（+54%），临床III期项目36个（+50%），新药申请及上市阶段项目95个（+19%）。
产能方面，年6月博腾股份扩充的长寿车间产能利用率逐月提升至68%，收购湖北宇阳药业（m3）总产能扩大至m3，为业绩增长提供充足产能支持。公司服务项目附加值提升，产品逐步向产业链后端延伸。
产品升级方面，年前三季度，公司原料药（API）业务实现收入2.14亿元，占公司营业总收入的11%，同比增长%，主要系杨森地瑞那韦原料药的商业化订单及持续丰富的API管线的陆续交付；年1-9月，公司累计服务API产品数88个（其中中国客户API产品数52个），比上年同期增加44个。
值得